市場(chǎng)擔憂(yōu)供應過(guò)剩惡化，周五原油價(jià)格大跌：美原油產(chǎn)量仍維持最高位置,短期絲毫沒(méi)有減產(chǎn)跡象,而美原油庫存創(chuàng )3個(gè)月新高,數據顯示原油行業(yè)的供需壓力仍較大；因而,我們預計原油價(jià)格仍有下行的空間,預計在50美元/桶有較強支撐。因國內投資下行,經(jīng)濟疲軟,化工需求偏弱,因而,在原油價(jià)格下行過(guò)程中,多數化工品價(jià)格下跌幅度都遠超原油價(jià)格跌幅,因而,隨著(zhù)原油價(jià)格跌幅的趨緩,化工品價(jià)格有企穩跡象。從我們一貫堅持的對化工行業(yè)投資、盈利、庫存的周期性研究來(lái)看,化工行業(yè)整體依然呈現出盈利低位徘徊、投資持續向下、庫存高位的態(tài)勢,這也是步入成熟期的行業(yè)所具有的特征。原油和環(huán)保因素將加速行業(yè)底部形成;根據“產(chǎn)能周期、庫存波動(dòng)、價(jià)格運行”的化工行業(yè)研究框架,及對日本等工業(yè)化國家化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展史的研究和我國化工行業(yè)運行特征的理解,我們判斷化工行業(yè)已步入第二庫存周期的中后期,本階段所處的特點(diǎn)就是整體機會(huì )難覓、兼并整合加劇、巨頭公司崛起的階段,細分行業(yè)龍頭將會(huì )在這一輪調整周期中勝出。

　　本周值得關(guān)注品種:

　　丙烯,本周大幅上漲36.97%,華東地區最新價(jià)格為8150元/噸。本周丙烯市場(chǎng)出現暴漲行情,漲幅驚人,周內噸漲幅超過(guò)2000元,主要是供需與炒作兩個(gè)因素導致,從供需面來(lái)看,國內丙烯煉廠(chǎng)庫存低位,且煉廠(chǎng)負荷較低,有一定的惜售想法,而需求端,國內主要下游目前開(kāi)工尚可,尤其是聚丙烯粉需求較好。

　　苯酚,本周漲幅11.48%,華東地區最新價(jià)格為6100元/噸。本周苯酚價(jià)格的上漲主要是因為:月末苯酚市場(chǎng)現貨分布集中,部分工廠(chǎng)出現炒漲情緒,此外,主要原材料純苯和丙烯反彈,助推工廠(chǎng)炒漲成功。從原材料角度講,丙烯本周大幅反彈,純苯周末小幅反彈,為苯酚的價(jià)格提供了支撐;而月末貿易商合約計劃基本執行完畢,場(chǎng)內現貨集中,為苯酚抬價(jià)提供契機。

　　丙酮,本周漲幅10.48%,華東地區最新價(jià)格為5250元/噸。本周丙酮價(jià)格迅速觸地反彈,且反彈幅度較大,一方面是前期跌幅較大,丙酮價(jià)格已經(jīng)到了低點(diǎn),且丙酮廠(chǎng)家盈利也較差;另一方面是原油價(jià)格略有平穩,受此影響,持貨商心態(tài)得以提振,惜售情緒明顯,價(jià)格得以迅速拉漲,尤其是臨近周末,主要原材料純苯小幅反彈,更加提振了丙酮市場(chǎng),價(jià)格迅速拉高;我們預期下周市場(chǎng)將逐步平穩,進(jìn)入窄幅波動(dòng)區間。